分析指兩因素支撑央行無須出手

對於人民幣兌美元匯率近日升破6.40關口，中國外匯局表態稱是市場行為。（資料圖片）

進入10月，人民幣兌美元匯率「沉寂」數月後迎來一波漲勢。目前已升破6.40關口，達到6.38附近，近20個交易日升值幅度約1.2%。中國外匯局近日表態稱，人民幣兌美元匯率突破6.4是市場行為，預示著中國央行不會出手干預匯率走勢。

分析指出，隨著人民幣匯率愈發市場化，匯率短期內的漲跌波動受到多種因素影響。長期依然靠國際收支等經濟基本面的主導，從短期看，影響人民幣匯率波動的因素包括外匯市場的結售匯規模、美聯儲政策轉向臨近下美元指數的變動等。其中，後者更受當前市場的關注。上一輪始於2014年初的美聯儲貨幣政策緊縮週期中美元顯著升值，對新興市場經濟體形成較大衝擊。隨著年底前美聯儲啟動縮減購債，市場也會擔心此番美聯儲貨幣政策重啟緊縮週期後，金融市場是否會上演以往的「跌宕起伏」。

分析又指，對中國的外匯市場來說，今時不同往日，有兩大顯著變化對應對此輪美聯儲政策轉向形成較大支撑：一是人民幣匯率彈性已有所增強，可以更好地發揮自主調節作用。近年來，人民幣匯率形成機制不斷完善，匯率雙向浮動彈性增強，外匯期權市場的有關指標也反映出當前匯率預期比較平穩。二是隨著國內金融市場的穩妥有序開放，我國外債流入以境外長期投資者投資人民幣債券為主，穩定性較高，衡量外債風險的主要指標都明顯好於上一輪緊縮週期。

正是有了上述有利因素的支撐，對於10月以來人民幣匯率的跳漲，官方的表現也較為「淡定」。近日在多個公開場合均表達出人民幣匯率升值是「市場力量推動的正常表現」、「當前外匯市場沒有隱含升值預期和貶值預期」等觀點，言外之意則是要延續發揮匯率自主調節的作用。展望年底前的匯率市場，人民幣兌美元匯率預計圍繞6.40附近窄幅波動，並不會持續單邊升值或單邊貶值。 （編輯部）