【聯發最強小金雞3】蟬聯15個月興櫃股王　達發獲國際大咖入股關鍵

Garmin智慧手錶採用達發設計的衛星導航晶片。

圖文／鏡週刊

曾經三度登上股王寶座的聯發科，轉投資的小金雞達發科技也已經蟬連15個月的興櫃股王寶座，去年賺近兩個股本的達發，除了有母公司聯發科的全力相挺，股東還有國際上的投資銀行大咖——凱雷集團，關鍵就在聯發科董事長蔡明介6年前針對集團進行一場大改造。

去年每股賺進19.9元的達發，已經在興櫃連續15個月蟬聯股王寶座，股價甚至一度超越母公司聯發科，除了富爸爸聯發科持有76.45％股權，全球資產規模高達3,850億美元（約新台幣12兆元）的凱雷集團也是重要股東之一。

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「聯發科有22,000名員工，達發員工人數僅有1,200位，兩家公司不僅規模差異大，產品線與定位也截然不同，聯發科主要的產品線是手機處理器、WiFi以及車用智慧座艙等核心晶片，達發的產品則是圍繞在手機、電腦以及汽車周邊的藍芽耳機、運動手錶和導航功能的利基型晶片。」該人士對本刊透露出蔡明介的佈局想法，「在大平台聯發科的引領下，小平台達發也可以跟著聯發科，一起攻占廣大的消費性電子產品的晶片市場。」

前身為絡達科技的達發，原本隸屬明基集團，2001年成立時，就推出台灣第一顆GSM/GPRS手機射頻晶片，技術能力領先業界。沒想到，明基併購西門子手機部門失敗，為了彌補虧損，前明基董座李焜耀只好把絡達賣給了聯發科，但營運仍是大起大落。

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「早期的絡達有技術，但開發的產品規格、性能和價格卻沒有吸引力，讓手機廠興趣缺缺。」一位手機業高層透露，「聯發科入主後，營運雖有所改善，2014年賺了近一個股本後，一度登錄興櫃並準備掛牌上市，但沒想到，射頻晶片市場進入殺價紅海，很快又陷入虧損，營運大起大落的讓蔡董非常頭痛。」

6年前，也就是合併絡達的第11年，聯發科本身也遇上創業以來的大低潮，蔡明介決心對聯發科集團進行大改造。一方面找來前台積電執行長蔡力行出任聯發科執行長，同時間，也讓創業夥伴原聯發科副董事長謝清江，接下改造絡達的大任。

接下重任的謝清江發現，絡達的產品線單薄，只靠功率放大器晶片根本無法單獨存活，深知過去十多年來，聯發科靠併購壯大，旗下不少子公司都有利基產品，在獲得蔡明介全力支持下，短短6年內，就成功的整併聯發科物聯網事業以及創發與原睿兩家子公司，搖身成為同時掌握有線與無線通訊，包括固網寬頻、乙太網路、通訊以及衛星定位等四大產品線的重量級通訊IC設計業者。

不僅如此，蔡明介與謝清江兩人一冷一熱的互補作風，更是達發轉骨成功的關鍵。「蔡董總是謀定而後動，謝董則是業務海派的作風，蔡董把達發的定位畫清楚後就交給謝董去執行。」知情人士對本刊說。

「60歲的謝董接掌達發之前，當了10年的聯發科總經理，深得蔡董信賴，朋友每次找他請客吃飯從沒拒絕，員工也很愛在尾牙的時候，拱謝董加碼炒熱氣氛，工程師出身、人緣極佳的他，既懂產品又能融合不同文化，還能替達發找到集團資源支持，也讓蔡明介相當放心。」聯發科人透露。

如今，達發的藍芽耳機晶片在手機大客戶Sony、小米、OPPO以及VIVO等大咖支持，占有率高達全球前3名。在運動手錶方面，達發的GNSS（全球衛星定位系統）晶片精準度非常高，還供應給Garmin要價7、8萬元的高階運動手錶，功能遠比Apple watch強大，價格和毛利率也高於一般的消費電子產品。

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